市盈率是一個反映股票收益與風險的重要指標，也叫市價盈利率。它是用當前每股市場價格除以該公司的每股稅后利潤，其計算公式如下：
市盈率＝股票每股市價／每股稅后利潤
在上海證券交易所的每日行情表中，市盈率計算采用當日收盤價格，與上一年度每股稅后利潤的比值稱作市盈率Ⅰ，與當年每股稅后利潤預測值的比較稱作為市盈率Ⅱ。不過由于在香港上市公司不要求作盈利預測，故Ｈ股板塊的Ａ股（如青島啤酒）只有市盈 率Ⅰ這一項指標。所以說，一般意義上的市盈率是指市盈率Ⅰ。
一般來說，市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達到目前的市價水平，所以市盈率指標數值越低越小越好，越小說明投資回收期越短，風險越小，投資價值一般就越高；倍數大則意味著翻本期長，風險大。美國從1891年到1991年的一百年間，市盈率一般在10～20倍，日本常在60～70倍之間，我國股市曾有過成千上萬倍的個股，但目前多在20～30倍左右。
必須說明的是，觀察市盈率不能絕對化，僅憑一個指標下結論。 因為市盈率中的上年稅后利潤并不能反映上市公司現在的經營情況；當年的預測值又缺乏可靠性，比如今年就有許多上市公司在公開場合就公司當年盈利預測值過高一事向廣大股東道歉；加之處在不同市場發展階段的各國有不同的評判標準。所以說，市盈率指標和股票行情表一樣提供的都只是一手的真實數據，對于投資者而言，更需要的是發揮自己的聰明才智，不斷研究創新分析方法，將基礎分析與技術分析相結合，才能做出正確的、及時的決策。