警惕股市“瘋牛病”
——勿把牛來當(dāng)馬騎
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五一長(zhǎng)假過后，股市一路飆升，千六關(guān)口已被輕松突破。壓抑了數(shù)年的股市終于在這個(gè)五月得到了總爆發(fā)。在股市“惡補(bǔ)”的紅五月，每個(gè)人都在為同一個(gè)問題尋找答案：牛市到底能走多遠(yuǎn)？
反觀近日股市，這頭“瘋?！鼻斑M(jìn)速度早已超過了“快馬”。
目前的大盤走勢(shì)明顯，可以肯定，短期內(nèi)升勢(shì)不會(huì)改變。但在大盤的推動(dòng)下，部分沒有業(yè)績(jī)支撐的股票也直線上升。而跟進(jìn)的投資者則放大了這種并不反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的假象。在這種情況下，股市就不可避免地被注入了“泡沫”成分。
股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表。但與火爆的股市形成鮮明對(duì)比的是，上市公司2005年的整體業(yè)績(jī)并不理想，凈利潤(rùn)總額也出現(xiàn)了近5年來的首次下滑。2006年首季度上市公司整體盈利水平同樣呈下滑趨勢(shì)。
目前股市上漲的動(dòng)力來自于投資者的主觀因素（包括投資者的信心和投機(jī)心理）以及寬裕的資金面。
牛市的到來必定激發(fā)所有人的賺錢想象力，當(dāng)這種想象力無(wú)限膨脹的時(shí)候，股市也就會(huì)以非理性的“瘋牛速度”狂奔，而市場(chǎng)的表現(xiàn)反過來又會(huì)刺激所有人的投機(jī)心理。進(jìn)而形成席卷一切的“股市黑洞”。
從最近幾天的新開戶數(shù)字看，股市的“沖天牛氣”已經(jīng)吸引來了各方資金入市。在媒體的報(bào)道中，我們看到了一支特殊的力量：境外游資?；仡櫣墒袣v程，境外熱錢憑借其實(shí)力往往可以掀動(dòng)中國(guó)股市的大起大落。中國(guó)股市在政策方面的不確定因素在逐漸減少，境外熱錢自然會(huì)轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)股市，“分一杯羹”。但其投機(jī)心理十分明顯，包括新近入市的大量散戶也熱衷于短線操作，這就增加了未來股市發(fā)展的不確定性。
由于人民幣目前升值壓力較大，經(jīng)濟(jì)有過熱之嫌，在這種情況下，部分資金分流到股市不失為一種解決之道。這也許正是決策者所期望的。但從８０年代的日本股市發(fā)展歷程來看，日元升值在帶動(dòng)股市連續(xù)暴漲的同時(shí)也給經(jīng)濟(jì)注入了更多的泡沫，“最長(zhǎng)牛市”之后人們等來的是“最長(zhǎng)的熊市”。中國(guó)股市似乎正在重復(fù)著日本的老路：預(yù)期本幣升值－股市暴漲－熱錢涌入－本幣升值壓力加大－匯率上調(diào)－熱錢流出－股市大幅下挫。
“勿把牛來當(dāng)馬騎”！我們期盼牛市，但“瘋牛速度”將最終使整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙受更大的損失
。目前，對(duì)于我們的決策者來講，當(dāng)務(wù)之急是防止股市升勢(shì)過快，加強(qiáng)宏觀調(diào)控和資金流向引導(dǎo)和監(jiān)管，擠除泡沫成分，使股市回歸理性，只有這樣我們的股市才能健康發(fā)展，也只要這樣，才能最大限度地保障大多數(shù)投資者的利益。
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