搜狐博客 > 江湖一聲笑 > 日志 > 經(jīng)濟述評 2007-04-20 | 房地產(chǎn)綁架了中國經(jīng)濟(王超，轉(zhuǎn)） 房地產(chǎn)綁架了中國經(jīng)濟,全國性的泡沫已經(jīng)形成!!!
標簽： 投資 呼和浩特 上海 深圳 房價
經(jīng)過幾年的持續(xù)上漲，深圳、上海、杭州、北京、廣州等一線城市的房價，已達到“一套房消滅一個百萬富翁”的水平。
高速膨脹的地產(chǎn)，不但在不公正擠占社會財富，也擠占了其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。
價格高的商品房，不但抬高了社會生產(chǎn)、生活成本，削弱了中國在全球的競爭力，也讓中國經(jīng)濟變得脆弱，出口依賴度直線上升。
經(jīng)過三級市場的成功滲透，在一些城市，房產(chǎn)市場形成了“先富起來的人對未富者進行掠奪”的市場格局。
地產(chǎn)綁架了中國經(jīng)濟
十五期間，一些地方政府相繼將“地產(chǎn)”列為“支柱產(chǎn)業(yè)”的結(jié)果，導致這一行業(yè)迅速跨越它在產(chǎn)業(yè)鏈中本有的位置，成為中國經(jīng)濟中的一個“異數(shù)”。脫離社會實際支付水平的房價和龐大的開發(fā)規(guī)模，在使“地產(chǎn)行業(yè)”不正當占用了過多社會財富的同時，大大削弱了中國居民在其他領域的購買能力，并對其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成強硬擠壓。 “2005年，中國經(jīng)濟出口依賴度接近70%”這一數(shù)據(jù)，實際也在傳遞這樣一個信號：在醫(yī)療、教育、尤其是價格居高不下的房產(chǎn)的交替作用下，中國本就不均衡的市場購買力在進一步萎縮，以致不得不加重對國外市場的依賴，中國經(jīng)濟的脆弱性幾乎已到了“生死存亡”的危險關頭。
可以說，連續(xù)5年的“地產(chǎn)高燒”，已給中國經(jīng)濟、社會的可持續(xù)發(fā)展注入了多種隱患，近年各主要城市由地產(chǎn)開發(fā)支撐起來的、看起來讓人滿意的GDP增長數(shù)據(jù)，一經(jīng)細分，完全可以成為這些隱患嚴重性、廣泛性、真實性的證據(jù)。而更為嚴峻的是，作為不動產(chǎn)，房地產(chǎn)實際是一種終端行業(yè)，牽涉著數(shù)十種上游產(chǎn)業(yè)，比如從2004年開始，房地產(chǎn)就消耗了國內(nèi)差不多一半的水泥和鋼材，這意味著，由房地產(chǎn)直接按放在中國經(jīng)濟中的隱形炸彈，除了目前銀行已知的近4萬億房貸外，還有數(shù)十個相關行業(yè)為滿足房地產(chǎn)膨脹所帶來的硬性需求、擴大產(chǎn)能所進行的數(shù)目龐大的基礎投資。它的崩潰，不僅僅只關涉到我國的金融安全，同時也關涉到我國的產(chǎn)業(yè)安全。而2005、2006兩年，國內(nèi)絕大部分城市房價在國家連續(xù)出臺的宏觀調(diào)控政策下，繼續(xù)強硬上揚的事實，似乎在進一步表明：地產(chǎn)綁架了中國經(jīng)濟。
尋找“湯臣一品”
2006年8月以11萬每平方米開盤的上海豪宅“湯臣一品”，在《上海證券報》爆出其地價僅為每平方米4000多元后，被眾多網(wǎng)絡人士一致推為“中國地產(chǎn)泡沫與暴利”的最佳代表。
但是，另人沒想到的是，這個熱遍網(wǎng)絡、堪稱中國最知名的樓盤，竟是這樣難找。
據(jù)悉，2007年1月7日，在上海外國語學院附近，一記者連續(xù)攔了5輛出租車，告知“去湯臣一品”，5位司機均一臉茫然，即使記者一再解釋這個小區(qū)“坐落在陸家嘴，距金茂不遠、是中國最昂貴的樓盤”，這些本該對上海地理滾瓜爛熟的司機還是大搖其頭，表示“從沒聽說過，不知在哪里”，無奈之下，記者只好請出租司機先到陸家嘴，邊轉(zhuǎn)悠邊問。
進入陸家嘴地盤，出租司機連續(xù)三次下車，用本地話向路邊的賣店、飯店打聽“湯臣一品”在哪里？都失望而歸，在漫無目的地搜尋了幾條街后，司機才在一座快要竣工的寫字樓前，從一個負責施工的技術員那里打聽到了湯臣一品的確切位置。原來這座聲名在外的“中國最昂貴的樓盤”，在距金茂大約一站地的花園橋西路和拾步街之間。
在“湯臣一品”小區(qū)的圍墻外，這個年近50歲的司機在瞇著眼仔細看了一番矗立在車窗外的“中國最昂貴的樓盤”后，突然沒有節(jié)制地大笑起來，邊笑邊搖頭，嘴里還不住叨咕：“湯臣一品，每平方米11萬”，每叨咕一遍就笑得更厲害，他瞅著湯臣一品裝飾豪華卻空空蕩蕩的售樓中心，最后竟笑趴在了方向盤上。出租司機的突然失態(tài)，讓約10米外兩個本來筆直站著的保安變得非常尷尬，訕笑著望著我們。
過了約3分鐘，出租司機才慢慢恢復常態(tài)，他向記者表示歉意，說自己突然莫名其妙想起了《大腕》里那個說起話來滔滔不絕的神經(jīng)病。
湯臣一品所在的區(qū)域，被稱為小陸家嘴，這個面積僅1.7平方公里的彈丸之地，密布著中國最昂貴的豪宅，半年前，一個當?shù)赜浾哂嬎愠觯凑债敃r該區(qū)域的平均房價，僅在1/10的地面建造40層的高樓，其市值就與上海股票交易所的全部股票市值相當。“任何一幢樓都抵得上幾家上市公司的流通市值”。
一業(yè)內(nèi)人士告訴記者，雖然自己并不看好湯臣一品的銷售前景，但卻無法忽視這個樓盤為上海乃至中國地產(chǎn)帶來的強烈象征意味。
“每平方米11萬”所傳播的地產(chǎn)價值暗示，在為上海現(xiàn)有高價樓盤的價格敏感度松了綁的同時，可以拉高周邊、上海其他區(qū)域乃至全國多少高檔樓宇的售價？同時他認為，湯臣一品在國家連續(xù)三年、一年比一年嚴厲的宏觀調(diào)控政策下橫空出世，是目前中國地產(chǎn)有些失控的最好注腳。
雖然，上海號稱最近8個月商品房價格指數(shù)在連續(xù)下跌，但實際上，上海內(nèi)環(huán)的大多數(shù)一手房、二手房依然處于微升狀態(tài)，2006年，上海商品房總竣工約3000萬平方米，而同期銷售僅1000萬平米出頭，當年積壓近2000萬平米已成定局。
由于民間輿論和宏觀調(diào)控帶來的雙重壓力，從2005年上半年開始，上海調(diào)整了自己對地產(chǎn)的宣傳定位，開發(fā)商與消費者隨之進入明顯相峙狀態(tài)，但國內(nèi)其他城市卻迅速接過了上海手里的接力棒。首先是深圳，從2005年9月份開始，當?shù)胤績r以每月5%左右的速度一路狂漲，有的月份上漲幅度甚至突破10%，到2006年初，深圳關內(nèi)已經(jīng)鮮有一萬以下的一手房，二手房價格也飆高到8000元每平方，隨后，北京開始發(fā)力，2006年６、７、８、９月，北京房價同比分別上升１１．２％、１１．１％、１１．４％和１０．３％，不斷“領跑”的結(jié)果是，至冬季房展，北京五環(huán)內(nèi)一萬以下的一手房幾乎絕跡，三環(huán)周邊的二手房均價追至8000，12月底，這些地域的二手房也突破萬元大關。
廣州、南京、福州、武漢、成都、沈陽、哈爾濱、烏魯木齊、西安、大連、青島、寧波、蘇州……國內(nèi)幾乎所有區(qū)域經(jīng)濟中心城市，都跟在北京、深圳這兩部經(jīng)濟引擎后面，價格一路追高；這樣的氛圍，甚至讓公認為是中國地產(chǎn)過熱的重災區(qū)杭州，在2006年也開始蠢蠢欲動，雖然早在2004年，就有人指責“杭州開發(fā)商囤積的土地，足夠杭州開發(fā)五至十年”，但2006年初，當?shù)孛襟w用“全線飄紅”來形容了政府當年舉行的第一次土地拍賣；這表明，導致杭州房價上漲的市場機制并沒有改變，由地方政府、開發(fā)商及其附屬利益團體組成的“鐵三角”，依然把控著當?shù)厥袌龅墓?jié)奏和走向。
2006年3月，一些與地產(chǎn)界關系密切的上海本土專家，以學者身份四處接受采訪，宣稱上海地產(chǎn)觀望期已經(jīng)結(jié)束；國內(nèi)包括上海當?shù)夭煌囟伍g的區(qū)域差異是一種客觀存在，這種差異決定了上海黃金地段的高檔樓盤還有上漲空間；在市場經(jīng)濟環(huán)境下，投機是一種正常的經(jīng)濟行為，可以拉動產(chǎn)業(yè)的快速整合，打壓這種行為有違市場經(jīng)濟規(guī)則；政府不應過多插手上海地產(chǎn)問題，而應交由市場去自行調(diào)節(jié)。
6月，呼和浩特市政府悍然反擊新華社關于“政府這只有形的手在拉高當?shù)胤績r”的新聞報道，將其拔高到影響“民族和諧”這一政治高度，強調(diào)呼和浩特的地產(chǎn)開發(fā)完全是“按照中央核準的規(guī)則在進行”，呼和浩特的房價“是本地經(jīng)濟和城市化快速發(fā)展的結(jié)果”。呼和浩特政府從“2004年至今，投資于經(jīng)濟適用房的投資占整個房產(chǎn)開發(fā)投資的54%”，所以“呼和浩特商品房的結(jié)構(gòu)也是健康的”。不過，5個月后，由該市房產(chǎn)局提供的“2006年1-10月呼和浩特房地產(chǎn)市場形勢分析”卻顯示，呼和浩特這一時間段的“經(jīng)濟適用房施工面積占住宅施工面積的比重為8.72%”。且這一比例不但比去年同期“提高了1.13個百分點”；而且環(huán)比“也呈現(xiàn)較明顯的提高”；統(tǒng)計顯示，“發(fā)展健康”的呼和浩特地產(chǎn)開發(fā)市場，商品房均價已從“2004年的1590元每平方竄至2006年的3481元每平方”，短短兩年升幅高達218.89%。同時，與高達3481元的均價形成鮮明對比的是，2006年1-10月該市的土地購置費每平方米僅為509元，2005年更低至每平米374元。
2006年1-10月，呼和浩特商品房竣工率僅13.02%，去年同期更低，為11.23%，不到全國平均竣工率的1/3，這意味著：呼和浩特房地產(chǎn)開發(fā)商囤積土地的跡象非常明顯。與這一低竣工率對比鮮明的是，呼和浩特住宅銷售速度遠高于同期的竣工率，1-10月， “呼和浩特共竣工商業(yè)住宅竣工58.69萬平米，銷售76.98萬平米”，實際銷售率出現(xiàn)了國內(nèi)其它城市罕見的一個數(shù)字：131.16%，其中僅在10月份，呼和浩特商品房預售面積就達13.43萬平米，比去年同期狂增206.6%，有專家認為，聯(lián)系它超低的竣工率來看，這一反常比例，除可能有呼和浩特市政府姿態(tài)強硬的聲明引起市場追風效應外，也不排除“開發(fā)商在人為控制市場供應量”。
房價上漲之源
究竟是什么因素導致了最近幾年中國城市房價的持續(xù)上漲？
在眾多關于房地產(chǎn)上漲因素的分析中，幾乎沒有人注意到深圳于2001年3月26日開始正式實施的《深圳市政府100號令》，事實上，由該法令所確立起來的國內(nèi)地產(chǎn)市場的運作原則和模式，與最近幾年全國范圍房價一路追高有著極深的淵源。
由于內(nèi)容主要是由“當?shù)赝恋刂鞴懿块T在親自操刀”，加上具體參與者對“市場經(jīng)濟的復雜性知之甚少”，過于迷信香港經(jīng)驗，導致《深圳市政府100號令》這一有“國內(nèi)第一個規(guī)范地產(chǎn)市場運作規(guī)則”之稱、本意為“防止劃撥、協(xié)議轉(zhuǎn)讓土地過程發(fā)生腐敗”的地方法規(guī)，在客觀上幫助主管部門完成了對土地和房產(chǎn)開發(fā)的統(tǒng)控，并否定了其他市場主體的功能和作用，強行終止了此前存在于商品住宅市場的多樣化特征，將滿足居民住宅需求路徑高度統(tǒng)一在了“以商品房為主體的市場模式上”。
2001年前，城鎮(zhèn)居民的住宅解決途徑有《城鎮(zhèn)個人建造住宅管理辦法》、《國務院關于進一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革、加快住房建設的通知》兩個法規(guī)可依，這兩個法規(guī)一個在“鼓勵城鎮(zhèn)個人建造住宅”，另一個則明確要求各地“建立和完善以經(jīng)濟適用住房為主的住房供應體系”，也就是說。各地商品住宅的市場主體應為“經(jīng)濟適用房”。
各地依據(jù)這兩個法規(guī)形成的市場體系，讓當時的城鎮(zhèn)居民至少可以通過以下幾種途徑滿足住房需求：集資建房、合作建房、經(jīng)濟適用房和純粹的商品房。
但是，“100號令”通過確立“土地局是土地交易唯一合法的部門”，將土地交易、包括第二次、第三次土地交易大權，收歸一個部門統(tǒng)控，要求深圳所有土地及其地上附屬物的交易，都必須由土地局直屬機構(gòu)----深圳市土地交易中心以“拍賣為主、掛賣為輔”的方式 “公開、公正、公平”進行，這些規(guī)定，在符合了形式上的規(guī)范與透明外，也衍生出了“地產(chǎn)市場功能單一、難以承載城市多樣化的用房需求，土地局職能從此前以管理和監(jiān)督為主變成了坐莊城市地產(chǎn)開發(fā)的‘土地爺’、可以輕易調(diào)控房產(chǎn)開發(fā)的規(guī)模與節(jié)奏、權力一枝獨大，政府與開發(fā)商易形成市場同盟、直接與民爭利”等弊端；同時，由于合作建房、集資建房的操作路徑與這一法規(guī)所確立的交易規(guī)則無法兼容，導致商品房市場的多元化特征被迫實際終止，加上本應形成制約關系的房產(chǎn)、土地、規(guī)劃、甚至勘探部門，在深圳全部歸口在土地局，這無疑進一步強化了土地局對整個市場的集權程度。有學者一針見血地指出，這一法規(guī)實質(zhì)具有這樣的含義：（深圳）政府把老百姓的住房利益整體出售給了開發(fā)商。
基于當?shù)馗鹘鐚Α渡钲谑姓?00號令》意見極大，當時在新華社廣東分社就職的記者曾于2001年9月，三次前往深圳進行專題調(diào)研，得到的情況反饋是：為了反擊社會負面評價，鞏固這一政令，深圳土地局不惜耗費巨資、以每月支付10多萬宣傳費為代價，邀請國內(nèi)外知名媒體前來為它“唱贊歌”，同時還廣邀其他省市的同行前來觀摩“這一經(jīng)驗”，試圖通過“以最快的速度在國內(nèi)推廣”的方式，讓其成為既成事實。記者曾在深圳土地交易大廳的貴賓記事本上看到，沈陽、山西、安徽、河南等地的土地管理部門官員，已在那個豪華的記事本上留下了不少溢美之辭，此外“還有不少省市的主管部門官員也將陸續(xù)到深圳土地局來考察”。
記者在隨后形成的內(nèi)參報告中，曾明確擔憂“這一法規(guī)實際終止了此前地產(chǎn)市場其他市場主體的合法地位，導致市場發(fā)育嚴重單極化，重新回到壟斷狀態(tài)，實質(zhì)是市場經(jīng)濟的一個退步，并將給房產(chǎn)市場帶來不可預知的發(fā)展隱患”。
不過，深圳市的“新舉措”，卻讓一些財力匱乏、當?shù)胤康禺a(chǎn)市場又啟動艱難的地方政府如獲至寶。迅速按這一口徑調(diào)整了本地房地產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)與運作模式：土地房產(chǎn)局坐莊房產(chǎn)開發(fā)市場，有購買需求的城市居民則幾乎全部被驅(qū)趕進了商品房市場。
效果立竿見影。
以沈陽為例，2001年，沈陽房地產(chǎn)營業(yè)額約55億，虧損2億余元，這一年，整個遼寧省的土地轉(zhuǎn)讓收入僅為1.6億元。但從2002年實行“土地集中拍賣”政策后，沈陽地方財政來自房地產(chǎn)收入直線上升，當年，沈陽地方財政近1/3來自土地出讓金和房地產(chǎn)稅收。牛刀小試嘗到甜頭后，沈陽——這個中國最重要的重型機械制造基地，索性將房地產(chǎn)列為了該市的支柱產(chǎn)業(yè)，2003年，它把超過1/3的固定資產(chǎn)投資投向了地產(chǎn)，同時，約1/3的地方財政收入也來自房地產(chǎn)開發(fā)，2005年，在遭遇宏觀調(diào)控之后，沈陽地產(chǎn)投資依然保持了超過20%的增長速度，僅收取的土地出讓金和配套費用就高達42億。
由于這一模式下的房地產(chǎn)開發(fā)能快速拉高當?shù)谿DP、并迅速改善地方政府的財政狀況，相當部分地方政府以前所未有的熱忱投入到了房地產(chǎn)大開發(fā)中，“以經(jīng)濟建設為中心”被實際壓縮成了“以房產(chǎn)開發(fā)為中心”。同時，這一標榜“公開、公平、公正”的市場模式，并沒有遏制住房地產(chǎn)領域的腐敗，反而讓腐敗愈演愈烈，據(jù)知名旅美學者徐滇慶介紹，經(jīng)不完全統(tǒng)計，最近幾年，中國主要城市流通在房地產(chǎn)市場的資金，有高達1000多億不知去向。
在市場經(jīng)濟里“后知后覺”的呼和浩特，由于開始階段沒有跟風，直到2004年當?shù)厣唐贩烤鶅r才1590元/米，看到其他兄弟城市干得風生水起，呼和浩特失落之余，終于琢磨出了這其中簡單的道理，于是2004年該市也如法炮制，將“土地收儲中心”調(diào)整為政府直屬機構(gòu)，開始通過統(tǒng)一的“掛拍賣”坐莊房產(chǎn)開發(fā)市場，果然，遠在內(nèi)蒙古大草原的呼和浩特，房產(chǎn)市場也頓時風生水起，2005年，該市商品房均價達到2500元左右，2006年，均價接近3500元。在呼和浩特此輪漲價旋風中，政府每年拿到了幾億的小頭，開發(fā)商拿到了十幾億的大頭，當?shù)乩习傩談t得為“這一規(guī)范的市場運作機制”多掏十幾億房款。
一組可怕的數(shù)據(jù)
在一個國家的產(chǎn)業(yè)鏈條中，房地產(chǎn)究竟應該處在一個什么樣的位置？
上海交通大學經(jīng)濟管理學院孟憲忠教授表示:在一個經(jīng)濟體系的產(chǎn)業(yè)鏈中，房地產(chǎn)既是一種基礎性產(chǎn)業(yè)，也是一個對其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有嚴重依賴性的產(chǎn)業(yè)。后一個角度，表示房地產(chǎn)市場與其他經(jīng)濟活動所創(chuàng)造的財富值之間，存在一個對等的比值關系。通俗地說，就是一個社會創(chuàng)造財富的多少，決定它房地產(chǎn)市場的繁榮程度和房價高低。
綜合世界各國的情況看，一個健康的房地產(chǎn)市場，其在社會總投資中所占的份額應在10%左右，超過這個份額就會出現(xiàn)投資過熱，它帶來的負面影響是降低社會資源配置的合理程度，引起社會不必要的財富損耗，甚至成為社會財富的殺手，并損害產(chǎn)業(yè)間的平衡協(xié)調(diào)。從經(jīng)濟健康和可持續(xù)的角度，商品房價格與當?shù)丶彝ツ昃杖胫g，也有一個比值，這個比值根據(jù)不同國情，在1：3至1：6之間，超過這一比值，房地產(chǎn)就不但在不正當剝奪購買者的財富，也會從整體上削弱社會對其他產(chǎn)品的購買能力，給其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來障礙。
按照這一判斷標準，最近幾年，國內(nèi)主要城市的經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)，傳達出的是一個社會資源長期配置錯位、明顯存在嚴重經(jīng)濟隱患的信息——
浙江經(jīng)濟圈的中心城市杭州，2003年社會固定資產(chǎn)投資1006.18億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)328.54億元，占全部固定資產(chǎn)投資的32.6%，全市財政總收入達329.71億元，土地出讓所得109.29億元；2004年社會固定資產(chǎn)投資1205.18億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成投資328.54億元，占當年社會固定資產(chǎn)投資的27.26%。2005年，該市房地產(chǎn)開發(fā)投資更上層樓，達到410.57億元。
珠三角重鎮(zhèn)廣州，2003年完成全社會固定資產(chǎn)投資1157.77億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資405.94億元，占35.1%。2004年完成全社會固定資產(chǎn)投資1321.96億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資440.81億元，占33.3%，2005年完成社會固定資產(chǎn)投資1445.33億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資488.86億元，占33.7%。
華東六省一市的經(jīng)濟龍頭上海，2003年完成固定資產(chǎn)投資2452.11億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資901.24億元，比重為36.8%。2004年完成全社會固定資產(chǎn)投資3084.66億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資1175.46億元。比重為38.1%,2005年完成全社會固定資產(chǎn)投資總額3542.55億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資1246.86億元，比重為35.2%。
中國改革的窗口深圳，2003年完成全社會固定資產(chǎn)投資額946.49億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資410.06億元，占43.4%；2004年全社會固定資產(chǎn)投資額1090.14億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資432.01億元，占39.6%，全年完成地方財政一般預算收入321.75億元，國土基金總收入128.46億元，2005年完成全社會固定資產(chǎn)投資1176.13億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資418.76億元，占33.%。
中國政治中心、中國北方重要的經(jīng)濟中心城市北京，2003年完成全社會固定資產(chǎn)投資2157.1億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資1202.5億元，比重55.7%，且僅比上一年多了1.2個百分點。2004年，北京全社會固定資產(chǎn)投資2528.3億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資1473.3億元，比重為58.2%，2005年完成全社會固定資產(chǎn)投資2827.2億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資1525億元，比重為53.9%。
中國北方重工制造中心沈陽，2003年完成全社會固定資產(chǎn)投資582.6億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資177.3億元，比重為30.1%；2004年全社會固定資產(chǎn)投資971.4億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)完成投資342.6億元，比重為35.2%，2005年固定資產(chǎn)投資完成1363.2億元，其中房地產(chǎn)完成投資413.6億元，比重為30.3%。
中國經(jīng)濟大省省會南京，2003年完成全社會固定資產(chǎn)投資額954.04億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資183.80億元，比重為19%；2004年完成全社會固定資產(chǎn)投資額1201.88億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資292.88億元，比重為24.3%，2005年完成全社會固定資產(chǎn)投資額1402.72億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)完成投資額296.14億元，比重為21.1%。
華中樞紐武漢，2003年全社會固定資產(chǎn)投資完成645.06億元，其中房地產(chǎn)投資169.55億元，比重為26.2%，2004年全社會固定資產(chǎn)投資完成822.20億元，其中房地產(chǎn)投資233.30億元，比重為28.3%，2005年全市完成全社會固定資產(chǎn)投資1055.18億元，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資297.99億元，比重為28.2%。
這些城市，都是中國最重要的經(jīng)濟發(fā)動機或區(qū)域經(jīng)濟中心，但最近5年來，這些發(fā)動機都把自己的經(jīng)濟引擎按放在了“不動產(chǎn)”上，將超過30%的全社會固定資產(chǎn)投資投向了房地產(chǎn)，有的這一比例更高達50%，遠遠高于10%的正常水平。由于房地產(chǎn)的強力拉動，它所必然引起的投資過熱也相應凸現(xiàn)，雖然從2002年開始，國家宏觀經(jīng)濟部門就開始不斷警告我國經(jīng)濟出現(xiàn)了投資過熱，但依然無法阻擋這股氣勢兇猛的洪流，2003年，我國全社會固定資產(chǎn)投資增26.7% ，2004年第一季度，全社會投資突然增速，同比增長高達43%，不但比上年同期加快了15.2個百分點，也遠高于1992和1993年我國經(jīng)濟過熱時全社會固定資產(chǎn)投資所創(chuàng)下的29.1%和35.2%這一增速；2004年全年，我國全社會固定資產(chǎn)投資達70073億元，增25.8％；2005年我國全社會固定資產(chǎn)投資88604億元，增25.7%；2006年上半年，全國固定資產(chǎn)投資較去年同期增31.3%。此外，我國在建項目規(guī)模2005年為27萬億元，2006年底則飆高至32萬億元。
一從事宏觀經(jīng)濟研究的專家告訴記者：很難想象各地政府為什么會進行這樣的投資分配，因為這給整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)帶來的破壞和隱患極其明顯，房地產(chǎn)膨脹所帶來的“真實而強勁”的市場需求，必然帶動與其相關的數(shù)十個產(chǎn)業(yè)的膨脹，所以房地產(chǎn)熱一定會引發(fā)整個社會投資的過熱。
他表示，地方政府通過整合強大的政策和市場資源，可以在短時間內(nèi)維持房地產(chǎn)市場份額在整個社會產(chǎn)值中占到一個較高比例，但這樣的高比例絕不可能長期持續(xù)，這是由房地產(chǎn)在產(chǎn)業(yè)鏈中本有的位置所決定的，于是問題出現(xiàn)了-------由房地產(chǎn)拉高的上游相關產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能很快就將被懸空，如果這個懸空的程度大到了產(chǎn)業(yè)自身無力消解，就會發(fā)生我們擔心的經(jīng)濟蕭條甚至產(chǎn)業(yè)崩潰。
宏觀調(diào)控發(fā)生后，一些學者從房地產(chǎn)拉動了多少份額的產(chǎn)品消費，以此證明房地產(chǎn)對GDP的重要貢獻，完全可以從另一個層面求得房地產(chǎn)膨脹導致的產(chǎn)業(yè)隱患規(guī)模。
“最近幾年，各地政府對GDP的理解存在一個誤區(qū)，就是只重數(shù)字增長卻不分析經(jīng)濟行為的合理性，事實上，GDP的參考價值與被分析對象行為的理性程度是成正比的，經(jīng)濟行為愈理性，GDP的參考價值愈高，反之則愈低，所以，針對目前各地贊歌不斷的GDP，可能我們最該去關注的是，這些GDP背后的經(jīng)濟行為的理性程度究竟有多高？現(xiàn)在中央倡導的科學發(fā)展觀，不僅僅要求各地不得以‘經(jīng)濟發(fā)展’替代‘社會發(fā)展’，而且也內(nèi)含著提高決策、資源配置、經(jīng)濟行為理性的訴求”。
一場危險的游戲
除投資規(guī)模過于龐大外，房地產(chǎn)另一個問題更為突出——主要城市的商品房價格已遠高于社會實際購買能力。
即使最堅定支持“房地產(chǎn)價格應由市場去調(diào)節(jié)”的人也會同意，房價與所在地居民收入之間，應該存在一個合理的系數(shù)，這個系數(shù)，聯(lián)合國人居中心的上限是3：1，世界銀行的上限是5：1，意思是“一個擁有當?shù)仄骄杖胨降募彝ィ?-5年的收入總和，可以購買到所在地平均價格、平均居住面積的住房”。
按照這個標準，中國幾乎所有主要城市的房價，已連續(xù)數(shù)年嚴重超過這一標準。其中，“中國著名的經(jīng)濟中心長三角的各大城市，平均房價收入比超過理性房價收入比的1.93倍，杭州、上海、南京、寧波的比例更超過2倍甚至達到3倍的比例”。國務院發(fā)展研究中心一位部門負責人對記者坦陳：按照目前的房價，他是買不起房子了。
2001年，中國房地產(chǎn)被外界形容為“出現(xiàn)局部過熱”時，全國房價只有深圳、杭州、溫州商品房均價超過了5000元/米，廣州、北京接近5000元/米，上海商品住宅均價3413元/米，內(nèi)環(huán)邊5年左右房齡的二手房價格保持在2500元左右，全國35個納入物價指數(shù)統(tǒng)計的大中城市中，廈門、杭州、南京、沈陽、大連、天津、哈爾濱、昆明、福州、海口等地商品房價格在2000-3000元/平方米之間；其他21個城市商品房價格在2000元/平方米以下。到2006年底，這些城市的商品房均價幾乎都翻了一倍。深圳、上海、杭州、北京、廣州的房價，已達到“一套房消滅一個百萬富翁”的水平。
2006年底，由中國金融網(wǎng)發(fā)起的“中國城市房價究竟高了多少”的網(wǎng)絡調(diào)查，截至2007年1月6日，有11%的網(wǎng)友認為高了30%，24% 認為高了30-50%，65%認為高了50%以上。
有學者認為，這一調(diào)查數(shù)據(jù)顯示出的結(jié)果與現(xiàn)實情況比較吻合，他說，即使按照世界銀行公布的家庭收入與房價5：1這個上限來看，經(jīng)過最近幾年的漲價風潮，我國絕大部分一、二線城市的房價已遠遠超標，比如上海，2005年其人均可支配收入為18645元，其家庭人均人口3.1人，年總收入為57799.5元，5年總收入為288997.5萬，這個數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是當?shù)貙嶋H發(fā)展水平和實際購買力，當年上海人均建筑面積達33.07平方米，按照這個實際購買力和當?shù)厝司幼∶娣e之間形成的系數(shù)，它的住房均價應該為4171元/米，與它2002年上半年平均房價相當，但實際上，這個數(shù)據(jù)同期變?yōu)榱?627元；深圳2005年人均可支配收入21494元，按照當時全國城鎮(zhèn)人均住房系數(shù)，它的住房均價應該為4578元/米，但深圳2001年的商品房均價就高出這個數(shù)字近千元，同期實際均價為6952元 ；北京2005年人均可支配收入17653元，理性房價上限為3760元，但實際為6232元；廣州2005年人均可支配收入18287元；理性均價上限為3895元，但實際為5660元；南京2005年人均可支配收入14997元，理性均價上限為3194元，但實際為4960元；杭州2005年人均可支配收入16601元，理性均價上限為3536元，但實際為7029元； 青島2005年人均可支配收入12920元，理性均價上限為2751元，但實際為4639元；成都2005年人均可支配收入11359元，理性均價上限為2419元，但五城區(qū)實際為4085元；武漢2005年人均可支配收入10850元，理性均價上限為2311元，但實際為3300元；沈陽2005年人均可支配收入10098元，理性均價上限為2151元，但實際為3330元；呼和浩特2005年人均可支配收入12150元，理性均價上限為2588元，但實際為3481元。
他說，這其實意味著，我國大部分城市在進行一場危險的游戲，這場游戲以高昂的房地產(chǎn)為核心，在全面拉高中國固定資產(chǎn)投資的同時，通過抬升城市辦公、居住、生活成本，大幅增加企業(yè)的運轉(zhuǎn)經(jīng)費，以行業(yè)暴利的方式追漲企業(yè)成本。導致我們不惜以犧牲環(huán)境、一線工人合理工資收益和合理稅收等途徑積攢起來的成本方面的競爭優(yōu)勢，正在被這一行業(yè)暴利全部甚至超額吞噬。從而瓦解我們在全球范圍的競爭優(yōu)勢。
這一態(tài)勢已得到一些國際機構(gòu)的調(diào)查印證，2006年9月26日，總部設在瑞士日內(nèi)瓦的世界經(jīng)濟論壇公布的《2006～2007年全球競爭力報告》就顯示出，2006年，中國的競爭力繼續(xù)下跌，相比2005年再后延了6個位次，已落后印度11個位次。
在這樣嚴峻形勢下，如果依然以“穩(wěn)定房價”為指導思想來進行宏觀調(diào)控，這場游戲完全可能“以房產(chǎn)暴利開始，以產(chǎn)業(yè)崩潰結(jié)束”。因為目前的房價已不應該得到“該去穩(wěn)定”的結(jié)論支持，這個觀點不是從一種市場博弈角度給出的，而是依照目前社會實際購買力進行比較衡量的結(jié)果。
房地產(chǎn)不但在吞噬城市競爭力，也在吞噬購房者的生活。
2006年初，來自《半島晨報》的調(diào)查表明，由于超高的房價，在大連，有4成購房者感到生活質(zhì)量明顯下降，有3%的購房者感到生活質(zhì)量嚴重下降，而幾乎就在這同一時間段，一篇名為《高房價導致中國90%白領消失》的網(wǎng)絡文章，在不少論壇成為一個被競相關注的熱點，雖然該文所羅列的數(shù)據(jù)不一定全部真實，但它提出的“（相當部分）購房白領被房產(chǎn)套牢”的觀點，被隨后《中國青年報》公開的一份統(tǒng)計資料證實，該資料顯示，我國貸款買房的群體中，有54.1%月供占其收入的20%~50%，31.8%月供占到了其收入的50%以上。而在國際上，月收入的1/3是房貸按揭的一條被公認的警戒線。美國銀行就明確規(guī)定，每月償還的按揭貸款以及與住房相關的稅費，不得超過貸款人稅前收入的28%。
針對這一問題，知名房產(chǎn)問題專家章林曉曾撰文警告：根據(jù)聯(lián)合國《國民經(jīng)濟核算統(tǒng)計年鑒》和各國統(tǒng)計年鑒，以美、英、法、日為對象，分析它們GDP達1000美元時居民消費結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，其住房消費支出比例最大的英國為13.8%，最小的法國為8.3%，均低于我國同期水平數(shù)倍。他據(jù)此認為，這意味著，房地產(chǎn)業(yè)在不正當剝奪整個社會的財富。而“這破壞了社會的財富配置，既進一步擴大了社會的貧富分化，給社會帶來了不安定，也不利于其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因為社會總體購買力被這個必需品過多地擠占了”。
誰在分攤高房價
在國內(nèi)一些一線熱點城市，經(jīng)過一、二、三級市場整合后，當?shù)馗甙旱姆績r正在從主要由購房者分攤，逐漸變成由全社會在分攤。
這一分攤的路徑主要有兩種，一是通過提高三級市場的房租，將高昂的房價直接轉(zhuǎn)給租房者，二是轉(zhuǎn)化為各類企業(yè)、尤其是服務性企業(yè)的經(jīng)營成本，再由這些企業(yè)通過提高服務或銷售價格轉(zhuǎn)嫁給社會。
有專家認為，這種轉(zhuǎn)嫁因素，或者說商品房的租售比，實際是深圳、北京兩個熱點城市2005年底以來房價持續(xù)上漲最重要的支撐點。
在深圳關內(nèi)，一個3-5年房齡、面積100平米的小區(qū)商品房，可以輕松租到3500-4000元/月，按一年出租10個月計，年收益在3.5至4萬元之間，即使按一萬元/米購入，這一投資的年收益也在3.5%-4%之間，如果再加上保值預期，它的投資收益要大大高于同期發(fā)放的長期國債。
而據(jù)記者所知，中國政府2006年所發(fā)放的1950億元長期國債，在全國范圍都受到了瘋狂追捧——
上海，市民為買國債很早就在網(wǎng)點前排起了長隊，中行位于徐家匯和陸家嘴地的支行，營業(yè)頭一個小時就售出國債近400萬元，農(nóng)行在對單筆大額做出限制后，竟然在短短半小時就把國債全部售光；重慶，短短幾個小時，一億多國債就被搶購一空；昆明，商業(yè)銀行門口購買國債的市民排起了長隊。幾小時內(nèi)其所承銷的2.4億國債就全部脫手；南京，市民“手拿油條搶購國債”，商業(yè)銀行“只花了10多分鐘，就賣完了所承銷的全部1.5億元國債”，興業(yè)銀行也在十多分鐘內(nèi),在全國賣完了1.5億的國債配額；合肥，各銀行承銷網(wǎng)點都出現(xiàn)了排隊搶購場面。首發(fā)當日上午10時許，大部分銀行承銷的國債就已售空。甚至蕪湖、大慶、蘇州這些二三線城市，國債也都出現(xiàn)了空前的熱銷。
“這些國債，3年期票面年利率3.14%，5年期國債票面年利率3.49%，均低于投資深圳二手房的所得收益”，該專家問記者：“如果你手頭有足夠的錢，又找不到其他投資途徑，給你長期國債和投資深圳的房子賺取租金收益兩個投資途徑，你會怎么選擇”？
北京、上海的情況與深圳類似，在北京，三環(huán)附近一間普通的、面積在65米左右的兩房一廳小區(qū)房，2005年年中的月租金在2300元左右，2006年漲到了2500元，10個月租金收益在2.3萬-2.5萬。按1萬/米計算，年收益在3.5%至3.8%之間。也高于熱銷全國的長期國債。
上海，內(nèi)環(huán)邊45平米左右的一房一廳，租金價格一般在1500-1700之間，10個月資金收益1.5萬-1.7萬，按目前8000元/平方米的價位，回報在4.17%-4.71%之間。二房的租金收益，也大體與此相當。
于是，從房地產(chǎn)本身這個角度來判斷，上海2003-2005年、北京深圳2005-2006年房價漲幅之快，價格之高，雖令人乍舌，但與國內(nèi)其他一些房價明顯缺乏投資支撐的城市比，卻居然有了最充足也最合理的理由，畢竟二手房已把這一收益變實，而既然3-5年、5-10年的二手房都有這樣的價格支撐，那么一手房均價過萬是再正常不過。這同時意味著，在深圳、北京、上海這樣的城市，高房價已被成功轉(zhuǎn)嫁給了租房者，實際也就是轉(zhuǎn)嫁給了社會來分擔。
在高價位出手的購房者的投資心態(tài)，也從實際的購買群體得到了印證，據(jù)《深圳特區(qū)報》報道，2006年，深圳的購房者有“50%不是自住，全額付款的購房者比例也超過了一半”，投資目的相當明顯。
這一狀況引起了不少學者的憂慮，有的甚至提出了這樣一個激進的觀點：高房價通過三級市場的成功滲透，讓這場地產(chǎn)高燒變成了“先富起來的人對未富起來的人的一種掠奪”。他說，市場運作必須考慮公平原則，只有這樣經(jīng)濟才健康并可持續(xù)，即使是新自由主義經(jīng)濟學大師哈耶克，晚年也在花很多時間研究“自由市場道德原則的缺失問題”，并承認這是新自由主義經(jīng)濟學的一塊硬傷，自己一直沒能令人信服地從理論上找到解決依據(jù)。現(xiàn)在這個通過“市場自由調(diào)整”而出現(xiàn)的“由全社會來分攤高房價”的局面，從技術層面無可指責，但從它必然引起的不良后果這一角度權衡，這一局面必須扭轉(zhuǎn)，如果不扭轉(zhuǎn)，把房價拉回到正常水平無疑癡人說夢，因為很簡單，這是一個導致深圳、北京等一線城市高房價平穩(wěn)著陸的一塊實地，而這個實地的支撐點則是這些城市相較國內(nèi)其他城市的更高的競爭力，這個高租金則在“毫無創(chuàng)造地消耗這個競爭力”，并支撐這些城市房價繼續(xù)上揚。
而另一方面，“全國現(xiàn)在有近8萬億存款掌握在20%的人手上，只要這一模式持續(xù)，并被愈來愈多的高收入者接受和認同，就會有愈來愈多的人參與進這一模式，一些學者提出的‘讓有錢人買了房子租給無錢買房的人居住’，在這一模式下就變成了不折不扣的‘先富起來的人對后富起來的人的掠奪’”。
在談到城市房價與可持續(xù)發(fā)展的關系時，有人打了一個“沙漠中馱金子”的比喻：兩個人穿行沙漠時發(fā)現(xiàn)了金子，一個貪心拿了自己拿不動的分量，最后渴死在了沙漠上，一個很理智地拿了一點點，最后終于走出沙漠并致了富。
“房產(chǎn)開發(fā)獲利”，可以看作是“金子”，這個“金子”對于處于發(fā)展進程中的城市（穿越沙漠的人）而言，是真實的，但對這個“真實的金子”，城市管理者的理智態(tài)度應該是“按照自己能輕松承載的能力”（即按城市可支配收入形成的購買力）去拿，這樣才能順路地一路走下去，否則“會被這個真實的寶物最終壓塌”。
四川聯(lián)合大學南亞研究所歐東明副教授表示，如果建立了理性的產(chǎn)業(yè)發(fā)展判斷，即使“房產(chǎn)開發(fā)既得利益集團”也應該去支持健康的房價，因為這才是行業(yè)可持續(xù)的根本，最近幾年一些城市客觀上存在的對宏觀調(diào)控的抵觸，一定程度在于這些城市的管理者和房產(chǎn)開發(fā)既得利益者對產(chǎn)業(yè)的平衡與可持續(xù)之間的關系認識不足，假如他們通過量性分析得知再這樣走下去，不出幾年等著他們的就將是整個經(jīng)濟體系的絕對蕭條甚至崩潰，也許他們會重新考慮自己的整個決策。
他說，在這場地產(chǎn)高燒中，最被誤導的其實還是那些擁有自己住房的普通居民，因為從資產(chǎn)來看，他們是絕對地增值了，這無法不高興。但另一方面，對大多數(shù)家庭而言，房子除了滿足居住外別無他用，房產(chǎn)增值除了給了他們一個數(shù)字財富外，同時還需要他們?nèi)シ謹偙厝桓邼q的生活支出和服務費用，此外他們還要承擔未來可能的產(chǎn)業(yè)崩潰或經(jīng)濟蕭條。也就是說，這個對他們沒多大實際價值的數(shù)字財富，實際大大增加了他們的生活成本和未來風險。
國內(nèi)經(jīng)濟已嚴重受損
持續(xù)數(shù)年的高房價給中國經(jīng)濟帶來的嚴重隱患，正一一浮出水面。
除直接增加了購房者的支付成本，拉高了中國全社會固定資產(chǎn)投資、使中國經(jīng)濟始終處于投資過熱狀態(tài)外，過多社會財富流向這一生活必需品，以及由此引發(fā)的消費預期，使中國本就不均衡的內(nèi)需進一步不足。最近幾年，中國每年的外貿(mào)依存度都以10%左右的速度持續(xù)上升，2005年達到80%左右，這引起了不少學者的憂慮——中國經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)上已非常脆弱，而另一方面，世界各市場的貿(mào)易保護主義色彩卻越來越濃，這將使中國經(jīng)濟遭遇不測的可能性大增。
外貿(mào)依存度體現(xiàn)的是一個國家進出口貿(mào)易總額在本國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中所占的比重，它反映的是一個國家經(jīng)濟對外貿(mào)的依賴程度和參與國際分工的程度。從1980年到2001年，美國、日本、德國這些發(fā)達市場經(jīng)濟國家，外貿(mào)依存度大體穩(wěn)定在14%～20%的范圍內(nèi)。
但同一時期，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、第一次分配嚴重不公、社會保障不足、經(jīng)濟策略上過度依重國外市場等原因的交替作用下，中國的外貿(mào)依存度一路升高，2001年后，由于住房因素進一步拉低了社會消費能力，中國的外貿(mào)依存度更陡然提速，每年以10%左右的速度躥升。當年突破50%大關，2003年達到60.2%，2004年超過70%。2005年，中國全年進出口總額超過1.4萬億美元，達到1978年的68倍左右，2006年1～10月份，中國外貿(mào)進出口總值達14249.5億美元，同比增長24.1%，已超過2005年全年水平。
有學者表示，從好的方面看，外貿(mào)依存度體現(xiàn)了中國經(jīng)濟的開放程度，表明中國參與全球一體化進程加速，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟已經(jīng)形成了相互依賴的伙伴關系；從不好的方面看，這其實是國內(nèi)市場需求不旺的一種必然選擇，也就是說，中國每年的高增長，很大程度上是建立在對外依賴的基礎上的，這一模式在相當長的時期掩蓋了中國經(jīng)濟存在的問題。
比如，即使在社會圍繞房地產(chǎn)爭論最激烈的時候，我們也沒有達成這樣一個共識：房地產(chǎn)“抽血”式的聚集社會財富，將強力擠壓其他產(chǎn)業(yè)的市場空間，其結(jié)果是中國經(jīng)濟整體走上了一條不歸路。這里面的道理很簡單-----假定社會總財富值是100，正常情況下我們拿20%支付住房費用，30%用于儲蓄，50%用于其他消費，但現(xiàn)在住房占用了過多的財富，綜合值達到了40%甚至45%，由于這是一種必須的消費，所以它必然擠壓消費者用于其他領域的消費數(shù)額，于是其他行業(yè)分到的社會財富值就會大大縮水。購房的人由于財富值已經(jīng)入套，他得修改自己的消費計劃和比例，沒購房的人呢？如果他需要買房，也不得不按現(xiàn)行的房價標準修改自己的消費計劃。而購房一族，又是一個社會消費力最旺盛的群體，損害了這個群體的購買力無疑意味著內(nèi)需市場必然遭遇大幅度縮水。
由于房價過于畸形，國內(nèi)市場的縮水規(guī)模可以說達到了駭人聽聞的程度，以上海為例，按照世界銀行認同的房價比上限5：1和上海這一時期由可支配收入形成的購買力計算，上海商品房均價應該在4000元出頭，但它的實際均價卻是8000多元，二者相差4000元以上，按4000元計，2004-2005年，上海大約銷售了4000萬平米的商品房，這是什么意思呢？等于說兩年中，僅上海房產(chǎn)市場就不正當?shù)貜馁彉钦吣抢锒嗄米吡思s1600億元。
“一個上海就擠占了這么龐大的數(shù)額，全國加起來是個什么數(shù)字？所以我不得不用‘駭人聽聞’這四個字來形容房地產(chǎn)對整個社會的掠奪，而這也必然導致國內(nèi)其他市場出現(xiàn)嚴重的需求不足，影響經(jīng)濟的良性與正常”。
來自于央行的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，證明該學者所言非虛，2006年11月23日上午，中國人民銀行副行長蘇寧在接受一媒體采訪時透露，我國最終消費占GDP的比重，已從上世紀80年代超過62%下降到2005年的52.1%，居民消費率也從1991年的48.8%下降到2005年的38.2%，二者“均達歷史最低水平”，居民儲蓄率卻上升了9%。
而同一時期，世界平均消費率達78%—79%。是我國的2倍以上的水平。
有“華東六省一市經(jīng)濟發(fā)展火車頭”之謂的上海，可能已率先感受到了由過分偏重房地產(chǎn)帶來的寒意，2005年底，當?shù)厣缈圃涸谝环菽杲K報告里坦露：2005年1~9月，上海（經(jīng)濟）出現(xiàn)了比較明顯的收縮，主要經(jīng)濟指標增速不僅低于2004年同期，而且低于全國同期平均水平，出現(xiàn)了（上海罕見）的“雙低”現(xiàn)象。與此同時，上海的工業(yè)增長速度也開始大幅度回落，效益下滑，2005年1~9月份，上海工業(yè)增長速度為12.4%，低了全國同期增速3.9個百分點。
此外，顯示上海經(jīng)濟發(fā)達程度和結(jié)構(gòu)合理性的第三產(chǎn)業(yè)比重，最近幾年更是持續(xù)下降，上海第三產(chǎn)業(yè)的比重，2002年達到歷史最高，為51%，伴隨著房價上升。這一比例開始下滑，2003年為 48.4%，2004年為 47.3% ，2005更低至45.6%。
這一情況，近幾年在另一個高房價城市-------深圳也類似存在。
三板斧砍掉地產(chǎn)暴利
基于上漲過快的房貸和開始在全國蔓延的炒房之風，2003年10月，央行正式祭出“121號文”，針對房地產(chǎn)發(fā)出了收緊銀根的信號，開始了本輪宏觀調(diào)控。
但決策者很快發(fā)現(xiàn)，與1993年那次“一控就靈”不同的是，這一次，這個帶有預警性的手段，一出手卻如入泥潭，不但悄無聲息，甚至還引起了強硬反彈：房地產(chǎn)開發(fā)資金規(guī)模在全社會投資總額中繼續(xù)高比例領跑，部分地方政府開始在一些公開場合揚言本地房地產(chǎn)發(fā)展健康，不存在泡沫。
宏觀調(diào)控得到的結(jié)果是：2004-2005年全國范圍房價持續(xù)大漲，在這場調(diào)控與反擊的較量過程，大連、青島、上海、深圳等熱點城市交替領跑，中國宏觀經(jīng)濟危機被進一步加劇。
2006年，中央悍然加大調(diào)控力度，從金融、信貸、土地、稅收等方面頻出重手，其中包括“加息”、“征稅”、“國六條”、“規(guī)定開發(fā)周期，打擊土地囤積”、“90平方米70%”、“限外”、“問責”等，一系列政策步步為營，從“宏觀”延伸到了“微觀”，從“市場”延伸到了“政府管理”。態(tài)度不可謂不堅決，措施不可謂不嚴厲。
但是，全國范圍房價繼續(xù)堅挺，2006年10月的統(tǒng)計資顯示，雖然全國70城市房價漲幅放緩，但總體依然處于漲勢，當月房價同比上漲５．５％，環(huán)比上漲０．４％，此前一個月，這些城市房價同比上漲５．３％，環(huán)比漲幅則與10月持平，其中漲幅較大的北京，三季度房價比上一個季度漲了上千元。對這一形勢，發(fā)改委官員給出的說法是，“未來的調(diào)控任務依然相當艱巨”。
為什么1993年一招“收緊銀根”就可以遏制當時瘋狂膨脹的房地產(chǎn)，而本輪調(diào)控使用了多得讓人眼花繚亂的手段，卻依然收效不大？
有專家認為，造成這種反差的主要原因在于，兩者有了截然不同的市場機制和金融環(huán)境。
1993年，地產(chǎn)市場是一個以開發(fā)商為主體的市場，地方政府與開發(fā)商是一種博弈的關系，加上當時金融體系內(nèi)外的流動性資本規(guī)模不大；中國經(jīng)濟剛剛走出調(diào)整期，城市住宅市場需求平穩(wěn)；所以對房產(chǎn)開發(fā)“一控就靈”。但本輪調(diào)控，房地產(chǎn)市場，乃至金融體系的流動性資本數(shù)額與回報預期，都發(fā)生了劇烈變化。
首先，地方政府與開發(fā)商之間已超越了一種單純的博弈關系，實際形成了利益高度一致的同盟，這一同盟對市場擁有絕對的控制權。導致調(diào)控環(huán)境變得復雜和微妙，如果調(diào)控過程地方政府嚴守一個市場底線，就會大大削弱調(diào)控效果。對此，前國家統(tǒng)計局副局長賀鏗甚至直言，不打掉（這種）官商勾結(jié)，無法平抑房價。
其次是經(jīng)過10余年發(fā)展，我國的金融環(huán)境也已發(fā)生巨變，從“資金短缺”變成了“流動性過剩”，據(jù)央行相關負責人透露，目前國內(nèi)有高達2.6萬億的資金處于流動狀態(tài)，在資本貫有的追漲心態(tài)下，它們對房地產(chǎn)的支撐作用不容忽視，建行董事長、外管局前任局長郭樹清就曾公開表示，（目前）全國各大城市房價連續(xù)數(shù)月保持5%—7%的快速增幅，原因之一在于金融體系過剩的流動性。
本次宏觀調(diào)控的失利還在于，調(diào)控的調(diào)子不到位，甚至部分調(diào)控手段是按照開發(fā)商持續(xù)數(shù)年的宣傳、將當前城市商品住宅暗示為了“稀缺性公共資源”，這在一定程度上對房產(chǎn)市場“恰好起到了效果相反的刺激作用”。
直到2006年三季度，發(fā)改委在談到調(diào)控目標時，依然將其定位于“穩(wěn)定房價，抑制上漲”。“這樣的定位不但偏離了目前房產(chǎn)市場的真實狀況，也給了被調(diào)控者不恰當?shù)陌凳?#8221;，緊箍咒不緊，無疑會“影響調(diào)控的執(zhí)行與效果”。
此外，提高首付，限制外購、征收二手房交易所得稅這幾項調(diào)控措施，雖可以在一定程度上抑制炒家，提高商品房市場的真需求比例，但這幾個措施也同時釋放出了這樣的意思——商品房是一種稀缺公共資源。結(jié)果反而導致更多流動性過剩資本進場，比如在深圳，2006年有過半的交易均非自住，這部分人“全款購買比例很高，投資目的非常明確”。類似的情況也出現(xiàn)在另一個房價突出的城市——上海，2004年，上海商品房銷售額2064.74億元，新增房貸約800億元，房貸額不足40%，已經(jīng)顯示出購房者高比例付款趨勢，2005年付款比例更大比例攀升，這一年，上海商品房銷售額1906.05億元，但僅新增房貸約200億元。這意味著，同樣有“相當部分購買者在購買時是全額或高額付款，這是實力買家進場給出的一個強信號”。
介于這樣嚴重的局勢，未來的調(diào)控將走向何方？有專家建議——
在嚴格執(zhí)行已頒布的措施，尤其是細化落實“回收閑置土地”以打擊土地囤積，落實“經(jīng)濟廉租房”制度、以給市場確立趨于正常的價格標準這兩個條款外，還應該針對一些市場苗頭，啟動其他幾項措施，三板斧砍掉房產(chǎn)暴利。
第一板斧，在北京、廣州、深圳、上海等熱點城市，啟動稅收杠桿，打掉這些城市已出現(xiàn)的由“三級市場將高房價坐實”的現(xiàn)實，并遏制這一趨勢向其他城市蔓延。
如果不打掉三級市場這一現(xiàn)狀，這些城市的房價永遠掉不下來，而這幾個在中國具有標向意義的城市房價掉不下來，其他城市也就有了高標準的攀比對象，要降房價困難重重。房地產(chǎn)現(xiàn)在的局面就會出現(xiàn)僵持，可能真只有經(jīng)濟全盤崩潰那一天才能抑制房價。
由于這一措施是對市場進行細部操作，所以啟動時需制定完善細則，同時須將不同的情況區(qū)分開來，比如對同一家庭擁有房屋套數(shù)的不同，征收額度不同的稅收：第一套出租房按所得的20%征收，第二套按所得的30%征收，第三套按所得40%征收，第四套按所得50%征收……超過500平米按60%標準征收，超過1000平米按80%征收。
這一稅收征收的依據(jù)是“房地產(chǎn)已嚴重干擾中國正常市場秩序，國家不鼓勵私人過多占有這一公共資源”。如果出租房擁有者拒絕出租，那么應對其收取同樣數(shù)額的資源閑置費，如果房主稱租不出去，可將該房納入政府專門機構(gòu)，由政府按“本市實際購買力所確立的租房標準”統(tǒng)一對外出租，對于隱瞞擁有私房數(shù)量的情況，則可以通過“有獎舉報，從重處罰”這一殺手锏予以有力還擊，無限度增加這些房主的博弈風險，同時向社會開放這一領域的監(jiān)督權力，以強力保證這一措施順利推行。
第二板斧砍向“假按揭”，一些城市在房價高漲后，出現(xiàn)了 “將房子賣給自己也能賺錢”的畸形市場格局，導致假按揭再次抬頭。而假按揭不但可以大大增加房產(chǎn)開發(fā)公司與市場抗衡的實力，形成巨大金融黑洞，實際也構(gòu)成了金融詐騙，所以必須從嚴、從重進行處罰。
第三板斧砍向“目前房地產(chǎn)市場由權錢結(jié)合所形成的市場聯(lián)盟”。
在某種程度上，這個聯(lián)盟是近5年房地產(chǎn)持續(xù)上漲的罪魁，而且由它所衍生的市場運作機制單一，不利于形成多極化的市場供應。所以，要恢復房產(chǎn)市場的健康，應同時重視其他市場主體的權利。給予其他市場主體以合法地位，比如近期在國內(nèi)各城市的合作建房聯(lián)盟，政府就應給予明確支持引導，打破由2001年《深圳100號令》后，各地政府所實際形成的壟斷型市場模式。
事實證明，個人合作建房能有效撕開此前由地方政府和開發(fā)商組成的壟斷聯(lián)盟，形成新的、趨于合理的市場供給，比如2006年下半年，溫州個人建房合作聯(lián)盟在土地交易市場爭得一塊被當?shù)亻_發(fā)商認為價格過高、賺頭不大的“雞肋”地塊后，獲得了5300多元/平米的成品商品房造價，而其周邊的房價為8000多元/平米。深圳，在商品房均價超過8000元/平米的情況下，由當?shù)貍€人建房聯(lián)盟參與的投標，競得了一幢均價只有1600多元/米的二手房，2007年1月5日，記者在與競投負責人林先生通電話時，他告訴記者，“他們所有參與競投的人都哭了”，同時他還透露，春節(jié)后，他們合作建房組織將以某種方式正式參與政府組織的土地拍賣。
政府應該大力支持個人合作建房的理由還在于，發(fā)生在溫州和深圳的事實表明，這一形式打掉的只是開發(fā)商的暴利，由政府主控的一級市場所損并不大。此外，由于目前個人合作建房與市場比較存在明顯的成本差異，一些不法商人也可能會打著合作建房的幌子套錢，政府的積極參與，有利于這一目前尚處于雛形的市場形態(tài)的良性發(fā)育。
該學者還特別強調(diào)了調(diào)控措施中建設“廉價出租房”的重要性。他建議，未來中國城市的住宅供應，應吸取新加坡模式，以“經(jīng)濟適用房和廉租屋”為手段，加大政府在這一市場領域的作為，使城市房產(chǎn)供應重返1998年由《國務院關于進一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革、加快住房建設的通知》所確立的“以經(jīng)濟適用房為主體、以商品房為補充”的市場格局。
他認為，這不但可以為房產(chǎn)市場提供一個具有良性導向的新標準，而且可以轉(zhuǎn)移因房地產(chǎn)市場變化而損失的財政收益，以上海為例，如果每年由政府按當?shù)貙嶋H購買力提供1000萬平米的廉價房，地方政府在房產(chǎn)領域的財政收益其實根本不會減少。
“更重要的是，這一措施也可以使中國的城市化進程得以實際啟動，困擾中國多年的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和社會轉(zhuǎn)型問題，將隨之被打開一個順暢的通道”。